000633股票推荐不被自己击倒 投资者的行为金融学

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000633股票推荐不被自己击倒 投资者的行为金融学

   我们总会听到一些基金投资者抱怨市场走强时,他们的回报率没有那么高;市场疲软时,跌去的损失又比市场要多。其实,投资者往往不是败给了市场,而是败给了自己,这就是行为金融学的研究领域。

行为金融学,顾名思义,就是研究在金融学中蕴含的心理学和行为科学。通过发现投资者在投资中存在的行为偏差和反常,来预测市场的发展。因此,了解行为金融学,不但对于投资者管理自己的基金是十分必要的,而且可以通过市场行为判断市场未来走向。

算账要仔细

小刘是一位新晋基民,工作繁忙的他想做些投资。经过理财师的推荐和自己的研究,他选择了投资股票型基金。他第一次买入的A基金,净值总额在去年由10000元升至12000元,这让他开心不已。趁着发了年终奖,他又买了12000元的B基金。不过,由于市场下跌,基金A和基金B均出现了1000元的损失,此时,两只基金的净值总额同为11000元。趁着还没跌去多少,小刘决定赎回B基金,而继续持有A基金。

我们仔细分析一下小刘的行为,就会发现,在同一波行情下,两只基金的损失相同,但是小刘对两只基金的态度却大相径庭。这就是心理账户现象,由于受到心理因素的影响,投资者有时会犯简单的计算错误。因为A基金损失的1000元,是小刘投资挣来的,让他觉得是额外收入;但B基金却让小刘觉得损失的是自己的钱。

心理账户现象使得投资者们在面对相同的损失或收益时,往往因为态度不同,而做出不同的决策和行为。尽管实际损失相同,但只有B基金的亏损让亦涵感受到了赔钱的痛苦,而A基金的“损失”是建立在获得了收益的基础上,这就造成了小刘实际上没有损失的错觉。

选择要谨慎

老王与小刘不同,虽然工作同样不清闲,但他是一位有着近5年基龄的老基民。随着大盘的起起落落,老王积攒下了不少投资基金的知识与经验。2011年初,某基金公司推出了国内第一只金融地产指数基金,老王凭借自己多年的经验,认为这是一次绝佳的投资机会。于是他满仓买入。但事与愿违,该基金自发行后一路走低。2011年9月,老王觉得这只基金大势已去,因此罔顾他人意见,决定赎回,本金损失了近20%。但自从他赎回之后,这只基金竟渐有起色,此后一直保持上涨态势。这让老王后悔不迭。

老王的例子,属于典型的过度自信现象。他认为自己有足够的知识和经验来判断一只基金的走势。但事实上,由于他只是一个市场参与者,而非专业的投资分析人员,并没有相应的技能来支撑他的判断,才出现了这样的状况。

过度自信现象使我们做决断时过于依靠自己的判断和直觉,忽略他人的意见和一些明显的信号。比如老王在投资初期便忽略了国家调控地产的信号;到了后期不仅不听从他人的意见,又忽略了地产公司业绩向好的信号。

【Tips】心理账户(MentalAccounting):由于受到心理因素的影响,投资者在做申购和赎回的决定时往往会犯简单的计算错误。投资者在做投资决定时,应认真考虑,尽量做到冷静分析,不要被心理因素干扰。

 

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