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格雷厄姆的烟蒂股投资

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价值投资的各种方法

价值投资 (Value Investing)一种常见的投资方式,专门寻找价格低估的证券。不同于成长型投资人,价值型投资人偏好本益比、帐面价值或其他价值衡量基准偏低的股票。价值投资就是在一家公司的市场价格相对于它的内在价值大打折扣时买入其股份。打个比方,价值投资就是拿五角钱购买一元钱人民币。 这种投资战略最早可以追溯到20世纪30年代,由哥伦比亚大学的本杰明·格雷厄姆创立,经过伯克希尔·哈撒威公司的CEO沃伦·巴菲特的使用和发扬光大,价值投资战略在20世纪70到80年代的美国受到推崇。 格雷厄姆在其代表作《证券分析》中指出:“投资是基于详尽的分析,本金的安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。”他在这里所说的“投资”就是后来人们所称的“价值投资”。价值投资有三大基本概念,也是价值投资的基石,即正确的态度、安全边际和内在价值。 格雷厄姆注重以财务报表和安全边际为核心的量化分析,是购买廉价证券的“雪茄烟蒂投资方法”;而另一位投资大师菲利普·费雪,重视企业业务类型和管理能力的质化分析,是关注增长的先驱,他以增长为导向的投资方法,是价值投资的一个变种和分支。而巴菲特是集大成者,他把量化分析和质化分析有机地结合起来,形成了价值增长投资法,把价值投资带进了另一个新阶段。巴菲特说:“我现在要比20年前更愿意为好的行业和好的管理多支付一些钱。本倾向于单独地看统计数据。而我越来越看重的,是那些无形的东西。”正如威廉·拉恩所说“格氏写了我们所说的《圣经》,而巴菲特写的是《新约全书》。”好公司才有好股票:那些业务清晰易懂,业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。 最正确的公司分析角度-----如果你是公司的唯一所有者。 最关键的投资分析----企业的竞争优势及可持续性。 最佳竞争优势----游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。 最佳竞争优势衡量标准----超出产业平均水平的股东权益报酬率。 经济特许权-----超级明星企业的超级利润之源。 美国运通的经济特许权: 选股如同选老婆----价格好不如公司好。 选股如同选老公:神秘感不如安全感 现代经济增长的三大源泉

巴菲特遭50亿巨额诈骗是怎么回事?

巴菲特遭50亿巨额诈骗是指其收购的公司涉嫌财务造假需赔付差额6.43亿欧(约合人民币50亿元)

据外媒报道,近日,一家德国名为威廉·舒尔茨(Wilhelhel Schulz)的制造公司正在接受欺诈调查,原因是其在被巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦收购期间涉嫌造假,需赔付差额6.43亿欧元(约合人民币50亿元)。

据悉,该公司创建假的订单和发票,从而夸大公司的收益,至少有47笔商业交易是完全捏造的,该公司的实际价值只有1.57亿欧元。2017年2月,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒维公司斥资8亿欧元收购了该公司。

扩展资料

相关影响

据悉,今年1季度巴菲特已亏损约3500亿元。

5月3日,巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司召开第54届股东大会,在会上,巴菲特公布了其2020年第一季度财报。财报显示,一季度归属于伯克希尔股东净亏损为497亿美元(约3508亿元),创下历史纪录。

其中,4月2日,巴菲特以每股22美元完成减持1300万股达美航空,这一笔交易导致巴菲特亏损约为2300万美元

参考资料来源:中华网-巴菲特遭50亿巨额诈骗 收购公司涉嫌财务造假需赔付差额6.43亿欧

巴菲特的投资理念是什么?

老巴一生的投资理念就是四个字 价值投资,很多人想学习,但是只有巴菲特成功了。巴菲特是一个很难被超越的传奇。
价值投资就是在一家公司的市场价格相对于它的内在价值大打折扣时买入其股份。打个比方,价值投资就是拿五角钱购买一元钱人民币。
这种投资战略最早可以追溯到20世纪30年代,由哥伦比亚大学的本杰明·格雷厄姆创立,经过伯克希尔·哈撒威公司的CEO沃伦·巴菲特的使用和发扬光大,价值投资战略在20世纪70到80年代的美国受到推崇。
格雷厄姆在其代表作《证券分析》中指出:“投资是基于详尽的分析,本金的安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。”他在这里所说的“投资”就是后来人们所称的“价值投资”。价值投资有三大基本概念,也是价值投资的基石,即正确的态度、安全边际和内在价值。
格雷厄姆注重以财务报表和安全边际为核心的量化分析,是购买廉价证券的“雪茄烟蒂投资方法”;而另一位投资大师菲利普·费雪,重视企业业务类型和管理能力的质化分析,是关注增长的先驱,他以增长为导向的投资方法,是价值投资的一个变种和分支。而巴菲特是集大成者,他把量化分析和质化分析有机地结合起来,形成了价值增长投资法,把价值投资带进了另一个新阶段。巴菲特说:“我现在要比20年前更愿意为好的行业和好的管理多支付一些钱。本倾向于单独地看统计数据。而我越来越看重的,是那些无形的东西。”正如威廉·拉恩所说“格氏写了我们所说的《圣经》,而巴菲特写的是《新约全书》。”

“证券分析之父”传人查尔斯布兰德斯是如何选股的?

查尔斯布兰德斯是格雷厄姆的主要传人之一,对格雷厄姆的原则奉行不渝,是坚定的价值投资者。因为其卓越的投资业绩,他在2000年被尼尔森公司评为年度最佳基金经理人。

查尔斯布兰德斯初出茅庐之际,就在“华尔街教父”格雷厄姆的公司担任股票经纪人,并得到后者的亲自教导。1974年创立布兰德斯投资合伙公司,40多年间,布兰德斯的公司管理的资产规模从最初的1.3亿美元增长至500亿美元,他管理的全球股票基金在截止2007年的过去20年内平均回报率达到19.21%,其执掌的美国股票基金过去10年平均回报率达21.1%。

布兰德斯在40多年的投资生涯中,始终如一地坚持格雷厄姆的价值投资法则:寻找那些未被市场关注、价值被低估的“冷门股”,即“捡烟蒂”,并在公司价值得到认可、股价上涨到一定程度后将其出售。

在布兰德斯看来,真正的投资是对公司实际价值的长期关注,只考虑季度收益的投资者,其市场行为并不能成为投资,而是投机。他认为快进快出的操作方式是投机取巧,而“做投机者不会好过做投资者”。比如在1974年到1975年的熊市期间,价值投资者虽然没有获得非常大的收益,但长期看,这些人依然获得了令人满意的回报。

布兰德斯在他撰写的《今日价值投资》一书中写道,投资者在寻找价值可以准确衡量的公司时要有耐心,在等待可以准确衡量的公司的股票以低于价值的价格出售时要有耐心,在等待股价达到抛出条件时更需要耐心。

布兰德斯认为,股票的定价实际是其未来收益和现金流的折现估值,而这些收益和现金流取决于市场的预期。对于热门的成长股,由于其股价处于高估值区域,一旦发生预期之外的收益下降,其股价就会大幅下降。而即便出现业绩惊喜,由于市场之前有着更高的预期,在“惊喜”到来时这些成长股的股价还是可能会下降。相比之下,价值股价格更为便宜,市场的预期也非常低,所以他们的任何业绩公告对于市场而言都有可能是超预期的。这就是为什么价值股长期表现更好的原因之一。

投资风格及策略

布兰德斯认为预测性的资料对股票投资没有帮助,喜欢投资被人忽视的“冷门股”,对于公司管理层的诚信及持股状况非常注意,投资30%-60%的资金在高品质的债券及特别股,平均持股时间为3-5年。

他的投资策略对股票的要求:一是公司要具备强力的资产负债表;二是具备合理的估值;三是公司经营阶层具备诚信且持股充足。

给我们的启示

以价值投资为基础,然后就是耐心!耐心!耐心!

如何辨别烟的真假?

1、先将烟拿好,用力的晃几下,如果感觉到里面有点点晃动感,那就是真烟,没有的话那就是假烟。

2、看针眼,一般有针眼的是香烟机械包装时候留下的,假烟都不是批量生产的,都是人工包的没有针眼。

3、看一下香烟的包装,正规的烟它外面的包装的非常好,无论是商标、图案文字还是颜色都是非常清晰的,假烟会看到字很模糊有重影,或者发现颜色深和浅的话,就不需要再去买了。

4、看烟头,正品的烟切口那很平整,粗细比较均匀,烟上面都是有钢印、机号、月份都是非常的清楚的,假烟的都是没有的。

扩展资料:

注意事项:

吸烟有危害,不仅仅危害人体健康,还会对社会产生不良的影响。任何有组织生物体只要还有生命迹象就要呼吸,呼出体内的二氧化碳,吸入空气中的氧气,进行新陈代谢,以维持正常的生命活动。

不吸烟的人,每天都能吸入大量的新鲜空气;而经常吸烟的人,却享受不到大自然的恩惠,吸入的不是新鲜空气,而是被烟雾污染的有毒气体。



怎么样才能分辨出香烟的真假

很多朋友的身边都有一些爱抽烟的人,但是如果买到了假烟。对身体的伤害就更大了,今天教大家几个辨别香烟真假的妙招。