神火股份股票闲聊吃肉时间、割肉时间和折磨时间

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神火股份股票闲聊吃肉时间、割肉时间和折磨时间

    1、市场上有一个时间,是所有人都赚钱的时候,投资者不论是做长线的、中线的,还是做短线的,不管是价值投资的、成长投资的,也或是投机的,都在赚钱。除此之外,做经纪业务的证券公司,因为高涨的交易量,佣金收入也大幅增长,当然,自营业务也水涨船高。还有投资银行,由于新股上市IPO迅速窜升,融资的手续费收入大幅上涨。

  还有众多的上市公司,拥有股权投资的金融资产得到重估,业绩大幅增长。还有更基本的是,企业投资在盈利刺激下大幅增长,刺激了相关产品需求增长,反过来又促使其它上市公司业绩增长……

  这就是证券市场上的“吃肉时间”。这个时间的典型特征是,凌志力量理论中的三大力量(长期、中期和短期),全部处于向上的运动中。此时,市场中的投资者朝着一个方面前进:做长线者早已买入,继续持股;做中线者继续买入,不愿卖出;做短线者纷纷涌入,要分一杯羹……

  2、是什么支撑起三大力量全部向上?是什么造就了这个梦幻般的“吃肉时间”?又是谁吃得肉最多?

  根据凌志力量理论,取决定作用的是长期力量,次之是中期力量,短期力量排在最末位。长期力量,可以理解为做长线的投资者,中期力量可以理解为做中线的投资者,而短期力量则可以理解为做短线的投资者。

  长线投资者,意志是最坚定的,持股时间最长,往往是在熊市的末尾,或者是在牛市开始阶段,已经买入了。在买入后,他们一直持股,在市场不断上涨的情况下,依然没有卖出。做长线的投资者,往往是最注重上市公司业绩的投资者,他们往往被冠于价值投资的美名。事实上,他们的确是市场中最坚定的力量,也是结束熊市、撑起牛市的主力军团。

  中线投资者则在上市公司业绩的基础上,还带有投机性质,他们不会在下跌中买入,而是希望市场已经上涨,并且上市公司业绩已经被证实大幅增长的时候,才会介入。他们的意志没有长线投资者那么坚定,如果说长线投资者是牛市的制造者,那么中线投资者则是牛市的追随者。

  短线投资者则绝大部分是纯粹的投机性质,他们持股的时间很短,大部分不超过1个月,甚至不超过1周,更甚至是1、2天就卖出。这是市场上纯粹的投机客。他们是市场上最不稳定的因素,也是“吃肉时间”食物链上最末端的动物群类,往往在遭遇时间突变时,恐慌的逃离。

  已经很明显了,是注重上市公司价值的长线投资者,支撑起了三大力量向上,结合业绩和投机的中线投资者,推进了这种力量的运行,而短线投资者则将这些力量推向疯狂。“吃肉时间”是长线投资者造就的,他们也是吃肉最多的群类,如果到了一个时间,他们不再支撑而是撤离的时候,市场就会快速进入“割肉时间”。

  3、当市场结束“吃肉时间”开始下跌时,是谁在继续大量的卖出,而不顾市场已经大幅下跌?如果仅仅是盯着短线投机客,是不会搞清楚这个问题的。很多人,把“吃肉时间”的结束归结为某些事件,或者是一些利空政策。事实上,其实那些事件和利空早就存在,根本不能当作持续大跌的解释,那仅仅是事后人为的、愚蠢的为大跌寻找一个原因罢了。

  “吃肉时间”的结束,其根本原因,就是继续上升的力量没有了支撑,从而调头向下。这个支撑,就是长线投资者,也即是凌志力量理论中的长期力量。做长线的投资者,是在几年前买入的,当市场到达“吃肉时间”时,他们其实已经开始了卖出。等到市场进一步的下跌,他们卖出了更多,又引发了新的下跌。这没有关系,因为此时不管如何暴跌,对于已经持有几年的长线投资者来说,他们都是获得了巨额的投资收益的。

  接着,中线投资者也加入了卖出的行列,他们或者是少赚,或者是部分亏损,跟随着纷纷卖出。最后,深一步的下跌,让许多短期投资者感到非常恐慌,赶紧割肉卖出。不管是什么价格,或者是痛心之下套了就不管了,或者是以为这次会和以前一样,跌完又会涨上去。结果,他们看到的却是继续跌,于是进一步恐慌也加入了割肉的行列。

  这就是证券市场中的“割肉时间”,是长线投资者结束几年的持股,卖出获利的时候;也是中线投资者赚下一波行情,

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结束操作的时候;也是短线投资者纷纷割肉的时候。也即是说,“吃肉时间”的结束,“割肉时间”的到来,是因为市场失去了支撑,失去了长线投资者意志坚定的持有。

  4、我们已经明白,市场要进入持续上涨的牛市,必须有长线投资者的长期力量来支撑,还得有中线投资者对上涨的追随来促进,还需要短线投资者的投机来达到疯狂。

  如果长期力量的支撑没有了,也就是长线投资者不断的卖出,又没有重新买入,那这个时候,市场就会持续的下跌。此时,即使涨起来,也不会持久,涨幅也不会大,因为没有了长线投资者的支撑,中线和短线投机力量冲击一下,无法形成完整的力量。

  当时间到达长线投资者不再买入的时候,市场就进入了“折磨时间”,这区别于长线投资者纷纷卖出的“割肉时间”。在“折磨时间”,市场不会连续

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上涨,也不会连续下跌,而是长期的在一个大致的位置上下颠簸,反复震荡,让参与者找不到一个方向。

  用凌志力量理论来解释,也就是,长期、中期和短期三大力量,没有形成一致的方向,有的是向上、有的是向下,相互之间冲突矛盾。尤其是在长期力量向下的时候,此时中期力量的向上,或者短期力量的向上,很难折腾出像样的行情。

  也即是说,在“折磨时间”的市场中,由于长线投资者已经卖出,且短期不会买入,即使中线投资者看好买入,或者短线投资者认为会反弹而买入,也很难出现较好的上涨。这就像是一个人,被打断了脊梁骨,肌肉再结实、血液再健康,也很难直起腰来。市场中的脊梁骨就是长线投资者的支撑,没有他们的力量,中线(肌肉)和短线(血液)是难有作为的。

  5、几乎每一个市场,都存在这个“吃肉时间”、“割肉时间”和“折磨时间”,但它们不会同步运行,尤其是从全球不同市场不同证券的角度来考虑的情况下。

  有的市场正处于“吃肉时间”,比如2008年上半年的纽约原油期货市场;有的市场正处于“割肉时间”,比如2007年底开始的A股市场和上海期货交易所的沪锌期货;还有的市场正处于“折磨时间”,这样的市场是最多的。

  一个成功的投资者,最理想的方式,就是永远寻找处于“吃肉时间”的市场,不去涉及正处于“割肉时间”和“折磨时间”的市场。这样的话,他需要拥有非常丰富的知识

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,要掌握全球不同的股票市场,以及全球不同的商品期货市场,甚至还包括债券和外汇市场。

  另外,如果市场可以进行做空的操作,那么原来的“吃肉时间”就变成了“割肉时间”,而原来的“割肉时间”就变成为最佳的吃肉时间。但是,“折磨时间”在做空操作时候,依然是“折磨时间”,没有改变。

  也就是说,对于一个国际视野的证券投机者来说,最关键的,是要寻找到有趋势的市场,无论这个趋势是向上还是向下。同时,回避处于“折磨时间”的震荡市场,因为,那里没有方向……

  写于2008年5月29日

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