雅本化学股票分析波动率套利策略分析

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雅本化学股票分析波动率套利策略分析

  说到波动率套利,大家知道什么是波动率套利吗?最近,一些朋友向我咨询关于波动率套利的相关内容,下面雅本化学股票就来为大家介绍一下关于波动率套利的相关内容。

  什么是波动率套利

  波动率套利策略交易对象,是期权波动率。

  狭义的“波动率套利”,专指通过研究隐含波动率和历史波动率的差异,从而进行统计套利的方法。

  广义来说,目前市场上基本把所有不考虑标的方向、纯交易期权波动率的策略都统称为“波动率套利”策略。这里面其实含有几类不同的交易方式,有些可能不完全符合“套利”的概念,后文中会详细介绍。

  总而言之,交易“波动率套利”的交易员们不愿意(或没有能力)预测期权标的的涨跌方向,他们仅交易“市场变动幅度”,即“波动率”这一指标。因此波动率套利策略也通常伴随着“Delta对冲”“Delta中性”这些概念,意思就是这些交易员要不断地买入和卖出标的股票或期货,使得他们的期权头寸的方向敞口尽量为零,尽可能消除标的方向对期权价格的影响,这样才能使期权的波动率成为影响期权价格的最显著因素。

  动率套利到底套的谁的利?

  “套利”在交易中一般有两种含义,一种是“无风险套利”,一种是“统计套利”。无风险套利一般指交易对象之间存在某种严格的数学关系(比如期权平价关系:p+s=c+ke-rt),交易员可以通过发现市场中暂时出现的不符合该数学关系的情况进行交易。此类套利在开仓时就能保证锁定收益,在不考虑资金成本的情况下,该笔交易不曝露任何市场风险,因此被称为“无风险”套利。例如,在期权交易领域,交易员可以根据"看涨看跌平价关系"来判断是否存在无风险套利的机会。

  另外一种套利是“统计套利”,即交易的对象并非具有严格的数学关系,而是存在某种统计上的相关性(比如两只同类型股票之间可能存在近似的线性关系)。这种统计相关性不能保证每笔交易都可以无风险地锁定风险,但交易达到一定统计规模后,能够展现出一定的盈利概率。

  根据狭义的定义,我们常说的“波动率套利”,其实全称应该是“波动率统计套利”,因为它并不是指根据某种严格的数学关系而获得无风险套利机会,而是通过研究隐含波动率和历史波动率的相对关系来进行统计上的套利。

  一些市场会在大部分时段呈现“隐含波动率>历史波动率”的情况,例如美国的大部分股票市场和股票指数市场,因此很多美股期权交易员大部分的交易都是所谓“做空波动率”策略,通过做空期权或期权组合、并以一定频率Delta对冲,赚取市场中赋予期权的额外溢价。

  从广义的定义来看,波动率套利策略不局限于隐含波动率和历史波动率的比较交易,很多专业的交易团队通过对不同执行价格、不同到期时间的期权波动率进行精密的数学建模,针对波动率的水平、偏度、曲率和期限结构来进行交易。这种“套利”逻辑是根据计算出的波动率“公允值”,来判断目前市场上某个期权所隐含的波动率是否有高估或低估行为,或者某几个期权的隐含波动率之间是否有相对高估或低估行为。

  通过雅本化学股票以上的介绍,相信大家对波动率套利策略都有一定的认识了吧,关于股市的更多知识,如果您想了解更多关于股票的奥秘,请持续关注股票投资。

本周二A股走势大致可描述为“高开低走再高走”。截至收盘,上证综指涨0.57%至3192.12点,上证A股综指涨0.91%至1839.88点。中小板、创业板综指分别涨0.72%、1.51%。周二凌晨MSCI公司一如预期地发布了半年度指数调整后果,首批234只A股将被纳入MSCI指数体系。

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