「002302西部建设」营收利润双增长

:营收利润双增长!一家粤系黑马房企的逆势进击 炒股怎么开户,你必须把握它们!

前些年,当“活下去”的声音在房企中散开,更多人是不以为然。

但来到今年,这个小目标却变得分外真实。

年初,受新冠疫情的影响,房地产同多数行业一样陷入停摆,由此带来的影响笼罩着房企整个上半年。

谁家最难,真的不好说。本以为能做到不后退,不倒下就足够幸运了。

但偏偏是在这种关头,能做到逆势上扬者,才更为不易。中国奥园就是其中之一。

前七月一口气卖出600个亿

对于房地产来说,销售数据是第一驱动力。

4、5月,随着社会陆续进入全面复工复产阶段,中国奥园的销售才得以全面展开。

今年前7个月,中国奥园拿下了604.2亿元的合同销售额,在传统的淡季7月,还卖出了95.5个亿,同比上升43%。至此,奥园已经完成了46%。能够达到这个完成率,在今年特殊的环境下实属不易。

半年报发布后,不少股民在讨论,奥园能否完成今年目标。

但就发布会信息来看,下半年中国奥园可售货值达1700亿元。这意味着,如果照上半年近509亿元的合同销售额来看,下半年奥园只需完成47.7%的去化,就能完成年度目标。延续7月份的增长态势,想必奥园完成这个目标也能绰绰有余。

销售额之外,在营业额和利润方面,上半年中国奥园也实现了逆势增长:

营业额282.4亿元,同比增长19%;

毛利润82.8亿元,同比增长18%;

股东应占核心净利润为24.5亿元,同比增长更是达到21%。

这几个数据自然是让市场满意的。但相较于当期利润,长期的发展和增值空间更为重要,那这就离不开土地储备了。

收并购占土储大头

收并购依然是奥园的主要扩储方式,占了今年上半年取得项目的63%。其中,奥园还开创了资产包拿地的新模式。

002302西部建设

4月初,奥园宣布拟以11.6亿元收购京汉股份29.99%股权,成为京汉股份单一大股东。目前该笔收购宣告完成。

来源:天眼查APP

奥园的土储多位于华南大本营,通过这次收购,奥园撬动了京汉股份位于京津冀、川渝等地区,共计18个项目、约120万方的土储,这使得奥园的全国布局得以进一步平衡。

根据目前的经营预期,京汉股份在2020年可以实现盈亏平衡,未来作为奥园子公司纳入并表后,将对奥园的资产负债率和净负债率起到正面作用。

7月,奥园还以19.36亿元的总价,收购成都通威实业公司98%股权及部分债务,获得成都约12.74万平方米的三宗住宅用地,全国布局再次加码。

除了收并购,旧改也是奥园近几年的发力点。易简财经之前写过文章(在奥园的改造下,这些“隐秘的角落”消失了),这里不做赘述。

截至6月30日,奥园一共拥有317个项目,土储总建面达4874万平方米,总货值约5015亿元,计入城市更新项目后的总货值约11602亿元。这几个数字,足以让市场对奥园的长期发展和增值充满想象。

信用与融资的正向循环

上半年奥园得以在拿地速度上迅速升温,离不开“资金”二字。

受新冠疫情及中美摩擦加剧影响,上半年资本市场震荡,中国房企想要抓住融资窗口,还得看国际信用评级。

2016至2020年,奥园先后获惠誉、标普及穆迪三大国际评级机构的“正面”评级展望。

有了正面评级,奥园得以在2月冰封期,还能顺利发行25.4亿元五年期5.5%境内公司债,以及1.88亿美元363天的境外债,利率低至4.8%,创下中资高收益债最低发行成本。

而这恰恰也是一个正向循环。奥园突出的融资能力,也让其在今年4、5月,再次获得标普及穆迪“正面”评级的确认。奥园的境内信贷评级也获得了联合信用的认可,被评为中国最高信用等级“AAA”。

随后,今年7月,奥园再次发行一笔4.6亿美元的境外债,2024年到期,利率为6.35%。

8月,奥园又发行了11.8亿元人民币的境内公司债,这笔五年期的融资成本为5.65%。

优秀的境内外融资能力,让奥园在大胆扩土储、接项目的同时,也能够有条不紊地把控内部财务。

另一方面,作为考核房企现金流的重要指标,奥园上半年销售回款率约为90%。相较2020年的78%,以及多数主流房企低于85%,奥园回款率这一指标很优秀。

因此,报告期内,公司还能留有总现金694.4亿元,加上尚未使用的授信余额约943亿元,足以覆盖下半年到期的债务。

结语

整个2020年,中国奥园的股价累积升幅约1.6倍,是港股市场表现最好的内房股之一。

今年,从已取得的销售成绩、土地储备及财务状况来看,在疫情的冲击下,奥园仍然做到了逆势增长。不难看出,奥园在探索利润、增速和杠杆三者之间的平衡中,逐步形成了自己的发展节奏。其未来的发展和增值空间,也更值得市场与资本期待。

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作者|95